年終特稿:資本市場的中國韌性

來源:經濟日報-中國經濟網  2021-01-03 11:09:16
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  2020年是我國資本市場創立30周年,也是試點注冊制改革第二年。這一年,面對新冠肺炎疫情等不利影響,全球金融市場劇烈動蕩,我國資本市場保持穩健運行,市場韌性不斷增強。

  2020年,A股上市公司數量突破4100家,總市值近80萬億元,交易所債券市場存續余額近16萬億元,公募基金資管規模近19萬億元。

  資本市場穩步前行的力量來自融資端和投資端兩個“車輪”。2020年,從推進新股發行常態化和退市常態化到保持強監管定力,再到把握各項配套改革節奏,資本市場改革發展步履越發穩重從容,服務實體經濟的樞紐作用日益增強,財富管理效應不斷顯現,投資者權益保護機制更加完善。

  (一) 

  突如其來的疫情,沒有影響資本市場融資功能的發揮。2020年A股市場包含增發、配股、可轉債在內的再融資規模超過1萬億元,共有396家企業成功IPO,合計融資近4700億元。

  2020年,我國股票、債券市場規模均居全球第二,商品期貨交易額連續多年位居世界前列。

  在投資端,外部不利因素沒有影響到投資者交易熱情。2020年以來,資本市場機構投資者數量明顯增加,新基金發行規模創歷史新高,居民儲蓄向股市、債市“搬家”提速,保險資金、養老資金、企業年金等長線資金配置權益資產積極性有所提高。

  金融開放的大門越開越大。2020年,我國取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資股比限制,《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》發布,進一步便利外資投資境內資本市場,外資對中國資本市場關注度不斷提升。

  站在新的歷史坐標,正在經歷融資功能、市場監管、基礎制度、投資者保護四場“大考”的資本市場,運行更穩,信心更足,韌性更強,發揮著要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐、預期引導樞紐的重要作用。

  (二) 

  2020年全球金融市場震蕩,為何中國資本市場發展相對穩健?

  信心源于一系列基礎性制度的保障。提高直接融資比重是資本市場多年來的戰略任務,融資“車輪”前行離不開制度保障。2020年,監管部門發布再融資新規、科創板減持新規、創業板改革并試點注冊制規則、退市新規等一系列規則制度,以注冊制改革為抓手,多層次資本市場的基礎性制度全面完善,各領域均迎來關鍵制度創新。

  從容源自對市場化、法治化發展路徑的思考。2020年3月,新修訂的證券法正式施行,在全面推行證券發行注冊制、大幅提高證券違法違規成本、加大投資者保護力度等方面實現重大突破,刑法修正案(十一)獲得審議通過,欺詐發行違法成本將大幅提升。

  篤定源自對投資者保護的重視。2020年,資本市場加快完善投資者保護組織體系和制度機制,有效涵蓋投資者適當性管理、持股行權、先行賠付等關鍵領域環節,力爭為1.7億投資者更好分享我國經濟發展紅利提供有力保障。

  持重源自完善多層次資本市場的力量。2020年是我國多層次資本市場全面啟動質效改革、全面優化頂層設計的關鍵年份。從年初新三板綜合改革漸次實施,到首批新三板精選層企業掛牌,再到創業板注冊制改革落地、轉板規則出爐,多層次資本市場“補短板”速度明顯提升。

  (三) 

  2021年是“十四五”開局之年,在基礎制度建設、推進注冊制改革、推動金融開放等領域,資本市場還將迎來更多“大考”。

  著眼全局重新認識資本市場,既要在融資端出彩,又要在財富管理市場發揮賺錢效應,還要滿足投資者保護等諸多要求,任務艱巨繁重。

  堅持問題導向和目標導向,瞄準2021年,中國證監會提出著力完善資本市場支持科技創新的體制機制、積極發揮資本市場樞紐功能、著力加強資本市場投資端建設等多項任務。

  服務實體經濟是發展資本市場的題中之義,支持科技創新成為資本市場的重頭戲,要繼續發揮好資本市場在促進創新資本形成、激發企業家精神和人才創新活力等方面的獨特優勢。

  居民財富管理需求日趨旺盛,資本市場的機遇越來越大。2021年,資本市場要繼續增強財富管理功能,為擴大內需添磚加瓦。

  2021年,圍繞打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標,未來發展路線更加清晰,各項制度和舉措更加系統,全面實行股票發行注冊制等核心任務更加明確。資本市場,將一步一個腳印,為我國經濟高質量發展貢獻力量。(本文來源:經濟日報-中國經濟網 作者:周 琳 馬春陽)

[ 責任編輯: 王大鵬 ]
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